Do Surges in International Capital Inflows Influence the Likelihood of Banking Crises? Cross-Country Evidence on Bonanzas in Capital Inflows and Bonanza-Boom-Bust Cycles

Julian Caballero
2012 Social Science Research Network  
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more » ... von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Abstract This paper asks whether bonanzas (surges) in net capital inflows increase the probability of banking crises and whether this is necessarily through a lending boom mechanism. A fixed effects regression analysis indicates that a baseline bonanza, identified as a surge of one standard deviation from trend, increases the odds of a banking crisis by three times, even in the absence of a lending boom. Thus, a bonanza raises the likelihood of a crisis from an unconditional probability of 4.4 percent to 12 percent. Larger windfalls of capital (two-s.d. bonanzas) increase the odds of a crisis by eight times. The joint occurrence of a bonanza and a lending boom raises these odds even more. Decomposing flows into FDI, portfolio-equity and debt indicates that bonanzas in all flows increase the probability of crises when the windfall takes place jointly with a lending boom. Thus, windfalls in all types of flows exacerbate the deleterious effects of credit. However, surges in portfolio-equity flows seem to have an independent effect, even in the absence of a lending boom. Furthermore, emerging economies exhibit greater odds of crises after a windfall of capital.
doi:10.2139/ssrn.2102145 fatcat:xh7ryrbclzbkhd7gr5sbjfqqsu