How Do Anticipated Changes to Short-Term Market Rates Influence Banks' Retail Interest Rates? Evidence from the Four Major Euro Area Economies

Anindya Banerjee, Victor Bystrov, Paul Mizen
2012 Social Science Research Network  
Dans cet article, nous soutenous que les banques fixent leurs taux d'intérêt de crédit et de dépôt en anticipant les taux de marchéà court terme. Afin d'inclure des taux d'intérêt anticipés dans un modèle empirique, nous calculons d'abord des prévisions de taux de marché en adoptant deux méthodes (un modèle niveau, pente et courbure et un modèle basé sur l'analyse en composantes principales), puis nous intégrons ces prévisions dans un modèle d'ajustement des taux de détail en prenant en compte
more » ... prenant en compte quatre taux de détail différents dans les quatre principaleséconomies de le zone euro. En combinant des données agrégées (macroéconomiques) avec des donnéees individuelles sur les banques françaises, nous revelons un rôle significatif des prévisions des taux de marché dans la détermination des taux de détail. Des résultats qui sont par ailleurs confirmés par d'autres spécifications utilisant des taux futurs. Abstract In this paper we argue that banks anticipate short-term market rates when setting interest rates on loans and deposits. In order to include anticipated rates in an empirical model, we use two methods to forecast market rates -a level, slope, curvature model and a principal components model -before including them in a model of retail rate adjustment for four retail rates in four major euro area economies. Using both aggregate data and data from individual French banks, we find a significant role for forecasts of market rates in determining retail rates; alternative specifications with futures information yield comparable results.
doi:10.2139/ssrn.2008632 fatcat:guawy26vrnhvdbz6bq6pi5etke