The choice of an exchange rate regime: Outcomes and constraints

Srdjan Marinkovic
2006 Ekonomski Anali  
Pokrenut proces pribli'avanja Evropskoj Uniji grupu tranzicionih ekonomija jugoisto~ne Evrope stavlja pred niz ekonomskih izazova. Me|u najkontroverznijim pitanjima je pitanje izbora ekonomski i pravno prihvatljivog re'ima deviznog kursa, posebno za period pripreme pred pridru'ivanje. Kod zemalja u regi- ORIGINALNI NAU^NI RADOVI/SCIENTIFIC PAPERS REZIME: Neodgovaraju}a politika deviznog kursa mo'e da ugrozi efekte ukupnih reformskih napora. Naime, danas je jednako u teoriji i ekonomskoj
more » ... ekonomskoj politici op{teprihva}ena ~injenica da situacija duboke neuskla|enosti realnog deviznog kursa sa njegovim fundamentalnim determinantama mo'e stvoriti zna~ajne gubitke u tempu rasta i dru{tvenog blagostanja. Ovom studijom slu~aja Srbije osvetljavamo "irelevantnost" kriterijuma stabilnosti, u situaciji kada spor oporavak privrednog rasta preti da ugrozi same dru{tvene korene opredeljenja za reformom. Razmatramo politiku deviznog kursa, kao i povezane ekonomske mere koje bi dovele do uskla|ivanja ekonomskih i politi~kih ciljeva, unutar dileme rast vs. stabilnost. ABSTRACT: An inappropriate exchange rate policy is likely to undermine overall efforts to transform the economy. Namely, it is now well accepted either at the theoretical or policy level that situations of real exchange rate misalignment could be translated into important welfare costs. This country study highlights 'irrelevancy' of the stability criteria when slow growth recovery threatens to endanger even social roots of determination for reform. We discuss foreign exchange policy and other related policy measures that are likely to align economic and political goals inside a trade-off between stability and growth.
doi:10.2298/eka0668073m fatcat:zswytbpzxre2nb4utbuos3mroy