O Governo alcançou alguns dos seus objetivos macroeconômicos através de uma rígida política monetária. Ao montar uma estrutura de depósitos compul-sórios que retirou em tomo de US$ 52 bilhões da economia, o Banco Central (Bacen) conseguiu enxugar a liquidez, conter o crédito, elevar as taxas de juros e obrigar as empresas a desestocanem mercadorias. O resultado dessa política monetária restritiva foi um movimento de desaceleração da economia que, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e

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... atística (IBGE), resultou em uma queda de 3,9% do Produto Interno Bruto (PIB) no segundo trimestre do ano em relação ao primeiro. O Bacen já iniciou um processo de afrouxamento da liquidez, que deverá continuar até dezembro, porém de maneira tímida, pois o nível de atividade já cresce naturalmente no último trimestre, em virtude das festas de fim de ano. Política monetária: o abrandamento do arrocho No terceiro trimestre do ano, a política monetária procurou criar condições mais favoráveis à atividade econômica através da redução nas alíquotas dos recolhimentos compulsórios e das taxas de juros, bem como buscou eliminar crises localizadas de liquidez no mercado interbancário. Professor da PUC-RS e Economista da FEE.