This paper investigates how far the post-crisis global economy has navigated towards a new phase of capitalism. This question is underpinned by a conjecture: capitalism, as a dynamic and flexible economic system, has in its crises a key element for its long-term dynamics. The paper is organized in four sections. The first one surveys the literature on the role of crises in the metamorphoses of capitalism. The second section summarizes the rescue operation and movements in the epicentre of the

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... isis, and the third section asks whether or not structural reforms of capitalism are in the political agenda. The fourth section evaluates the stage of current transition towards a new phase of global capitalism. * Paper Keywords Crisis; metamorphoses of capitalism; systemic turbulence Resumo Este artigo investiga até que ponto a economia global pós-crise navegou rumo a uma nova fase do capitalismo. Uma conjectura sustenta essa questão: o capitalismo, como sistema econômico dinâmico e flexível, tem nas crises um elemento-chave para a sua dinâmica de longo prazo. O artigo está organizado em quatro seções. A primeira examina a literatura sobre o papel das crises nas metamorfoses do capitalismo. A segunda seção resume a operação de salvamento e os movimentos no epicentro da crise. A terceira seção discute se reformas estruturais do capitalismo estão na agenda política atual. A quarta seção avalia o estágio da transição em curso para uma nova fase do capitalismo global. Palavras-chave Crises; metamorfoses do capitalismo; turbulência sistêmica JEL Classification: P16, P51