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... bedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Abstract We investigate the eff ect of population aging on international factor fl ows in a political-economy framework. Political barriers to immigration in developed countries and insecure property rights in developing countries impede factor fl ows. Taking into account diff erent generations' confl icting attitudes towards immigration and expropriation, we explore how these policy barriers interact. We fi nd that incentives to expropriate increase as more emigration from the developing country takes place. Meanwhile, the industrialized country admits less immigrants as less capital is allocated to the developing country. Furthermore, the eff ects of population aging on international factor fl ows are considerably underestimated if one does not take into consideration the interactions between immigration and expropriation policies. JEL Classifi cation: D78, F21, F22, J10