Governments and the market for longevity-indexed bonds Uncertainty about length of life, longevity risk, is a growing financial problem for pension funds and annuity providers. They would like to transfer longevity risk away to institutions better placed to deal with it. Unfortunately, there is a lack of financial instruments to hedge against this longevity risk, thereby complicating risk management by pension funds and hindering the expansion of the annuity market. Consequently, this paper

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... ines the role of government in promoting a private market solution for longevity hedging financial products. Governments could improve the market for annuities by issuing longevity indexed bonds and by producing a longevity index. The paper argues though that this public policy role is hampered by the fact that governments are themselves are already exposed to significant longevity risk. However, governments could take other steps such as producing a longevity index. JEL codes: G23, G28, D8, J11, J26, J32, C15, C32 Le gouvernement et le marché pour les titres indexés sur la longévité L'incertitude sur la durée de vie, le risque de longévité, est un problème financier croissant pour les fonds de pension et les fournisseurs de rentes viagères. Ils préfèrent transférer ce risque aux institutions les plus préparées pour les absorber. Malheureusement, il y a un manque d'instruments financiers afin d'avoir une couverture contre le risque de longévité. Cette situation complique le management du risque et empêche l'expansion du marché de la rente viagère. Par conséquent, ce document étudie le rôle du gouvernement pour promouvoir une solution dans le marchée privée des produits financiers qui couvrent le risque de longévité. Les gouvernements pourraient améliorer le marché des rentes viagères en émettant des titres indexés sur la longévité et en produisant un indice sur la longévité. Ce document soutient cependant que ce rôle de politique publique est amoindri par le fait que les gouvernements eux-mêmes sont déjà exposés de manière significative au risque de longévité. Néanmoins, les gouvernements pourraient prendre d'autres chemins tels que la production d'un indice de longévité. Classification JEL: G23, G28, D8, J11, J26, J32, C15, C32 Mots clés: Incertitude; risque de longévité; fonds de pensions; plans de pension de prestation définie et contributive; viager; instruments financiers; titres indexe a la longévité; index; index de longévité.