Forecast Combination and Model Averaging Using Predictive Measures

Jana Eklund, Sune Karlsson
2007 Econometric Reviews  
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more » ... bedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. SEPTEMBER 2005 WORKING PAPERS ARE OBTAINABLE FROM Sveriges Riksbank • Information Riksbank • SE-103 37 Stockholm Fax international: +46 8 787 05 26 Telephone international: +46 8 787 01 00 Abstract We extend the standard approach to Bayesian forecast combination by forming the weights for the model averaged forecast from the predictive likelihood rather than the standard marginal likelihood. The use of predictive measures of fit offers greater protection against in-sample overfitting and improves forecast performance. For the predictive likelihood we show analytically that the forecast weights have good large and small sample properties. This is confirmed in a simulation study and an application to forecasts of the Swedish inflation rate where forecast combination using the predictive likelihood outperforms standard Bayesian model averaging using the marginal likelihood.
doi:10.1080/07474930701220550 fatcat:my5n4xk2cndkrpvhpfprudfapu