The Global Financial Crisis 2008 [chapter]

2009 Destructive Creativity of Wall Street and the East Asian Response  
La serie de Documentos de Trabajo en versión PDF puede obtenerse gratis en la dirección electrónica: http://www.bcentral.cl/esp/estpub/estudios/dtbc. Existe la posibilidad de solicitar una copia impresa con un costo de $500 si es dentro de Chile y US$12 si es para fuera de Chile. Las solicitudes se pueden hacer por fax: (56-2) 6702231 o a través de correo electrónico: bcch@bcentral.cl. Abstract Until Lehman Brothers' bankruptcy in September 2008, the conventional wisdom was that the crisis was
more » ... he result of problems in the financial sector. However, after the dramatic falls in industrial production in countries such as Japan and Germany starting in the last quarter of 2008, it became clear that the origins of the crisis were deeper. This paper argues that there was an economic crisis that was due to the bursting of a property and stock bubble in the US and a number of other countries. Just as in Japan in the 1990's, this greatly affected the real economy. The problems in the financial system were a symptom rather than a cause, but there was a strong feedback effect into the real economy. The structure of the global financial system and the nature of banking regulation have been severely inadequate. The paper suggests reforms in the structure of the IMF, the governance of central banks and the form of banking regulation. Resumen Antes de la quiebra de Lehman Brothers en septiembre del 2008, la sabiduría popular decía que la crisis se originaba en problemas en el sector financiero. Sin embargo, tras las drásticas caídas de la producción industrial en países como Japón y Alemania a partir del último trimestre de ese año, quedó claro que había que buscar más profundo. Este documento argumenta que hubo una crisis económica al explotar una burbuja inmobiliaria y accionaria en Estados Unidos y otros países. Al igual que en Japón en los noventa, los efectos en la economía real fueron enormes. Los problemas del sistema financiero fueron más un síntoma que una causa, aunque hubo una fuerte realimentación hacia la economía real. La estructura del sistema financiero global y la naturaleza de la regulación de la banca mostraron graves fallas. Este estudio sugiere reformas para la estructura del FMI, la gobernabilidad de los bancos centrales y la forma de la regulación bancaria.
doi:10.1142/9789814273794_0017 fatcat:iuisqefkyrektnukftz62hyfcm