La serie de Documentos de Investigación del Banco de México divulga resultados preliminares de trabajos de investigación económica realizados en el Banco de México con la finalidad de propiciar el intercambio y debate de ideas. El contenido de los Documentos de Investigación, así como las conclusiones que de ellos se derivan, son responsabilidad exclusiva de los autores y no reflejan necesariamente las del Banco de México. The Working Papers series of Banco de México disseminates preliminary

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... ults of economic research conducted at Banco de México in order to promote the exchange and debate of ideas. The views and conclusions presented in the Working Papers are exclusively the responsibility of the authors and do not necessarily reflect those of Banco de México. Abstract: Based on a survey of Mexican firms, this paper provides evidence of the positive effect of bank credit on firms' productivity. This effect is larger for those firms with access to bank credit and investment opportunities than for firms that only have either investment perspectives or bank credit. The potential problem of endogeneity in the empirical estimates is addressed by using instruments -collateral and expenses on energy and telecommunications-for the main explanatory variables. The relevant parameters indicating a positive effect of bank credit to productivity are consistent between estimation techniques. Resumen: Con base en una encuesta de empresas mexicanas, en este artículo se proporciona evidencia del efecto positivo del crédito bancario sobre la productividad de las empresas. Este efecto es mayor para las empresas con acceso al crédito bancario y con oportunidades de inversión que para las empresas que sólo tienen oportunidades de inversión o sólo tienen crédito bancario. El problema potencial de endogeneidad en las estimaciones empíricas se resuelve utilizando instrumentos (garantías y gastos en energía y telecomunicaciones) para las principales variables explicativas. Los parámetros relevantes que indican el efecto positivo del crédito bancario en la productividad son consistentes entre técnicas de estimación. Palabras Clave: Crédito bancario; productividad laboral. Documento de Investigación