Öz Gelişmekte olan finansal pazarlarda yatırımcı, kararlarını alırken sosyal ve kültürel faktörlerden bir hayli etkilenmektedir. Pay senedine ilişkin fiyat değişimi salt muhasebe verilerinden elde edilen bilgilerle değil aynı zamanda yatırımcının rasyonel olmayan davranışlarının ölçülmesinde kullanılan yatırımcı duyarlılık endeksleri ile ölçülmektedir. Duyarlılık daha çok, menkul değer fiyatı üzerinde indirgeme oranı aracılığıyla etki yapar. Yüksek duyarlılık, yatırımcının gelecekte gelir

more »

... si beklentileri hakkında daha iyimser olmaya yönelmesi anlamına gelir. Duyarlılığa göre belirlenen fiyat, pay başına kazanç değişkeninden daha fazla etkilenir. Pay senedinin iç değeri, işletme içi verilere dayalı olarak yani muhasebe verilerinden elde edilirken, pay senedinin pazar fiyatı arz ve talebe göre oluşur. Bu çalışmanın amacı, yatırımcı duyarlılığı ile muhasebe verilerinden sağlanan bilgilerin pay senedi fiyatı üzerindeki birleşik etkisini incelenmeye çalışmaktır. Analiz, Borsa İstanbul(BIST) Kocaeli Şehir Endeksi'nde 2009-2015 yılları arasında kesintisiz olarak yer alan 13 adet işletme üzerinde yapılmıştır. Çalışmada regresyon ve ANOVA analizleri kullanılmıştır, Anahtar Kelimeler: Yatırımcı Duyarlılığı, Pay Senedi Fiyatı, BIST JEL Sınıflandırması: G11-G12 INVESTOR SENTIMENT'S EFFECTS ON STOCK PRICES: AN ANALYSIS ABOUT BIST A b s t r a c t In emerging financial markets, investors' decisions are highly affected by social and cultural factors. Variation about stock prices can't be explained only by accounting information but also on investors' irrational behaviour, which can be measured by investor sentiment. Investor sentiment is affected stock price mostly through required rate of return. When sentiment is high, investors are optimistic about expected earnings growth. Stock price which determined by investor sentiment is more affected by earnings per share. Stock's core value is determined by accounting information from businesses but also market value of stock is determined by demand and supply in the market. The aim of the study is to analyse join effect of sentiment and accounting information on stock price. Analysis is made on Bourse İstanbul Kocaeli City Index for the period of 2009-2015 for 13 businesses. Regression and ANOVA analysis are used in the study.