AVALIAÇÃO DE DENSIDADES PARA A PREVISÃO DOS RETORNOS DAS AÇÕES DA PETROBRAS

André De Mattos Marques
2013 Economia e Desenvolvimento  
RESUMO: A emissão primária de ações pode ser uma importante fonte de financiamento para a criação de capacidade produtiva, em particular, em um ambiente de oligopólio com limitado crédito bancário. Além de favorecer a acumulação de capital da empresa, com baixos custos monetários, permite a redução do endividamento empresarial (de alto custo) junto ao setor bancário. No contexto das descobertas de petróleo na camada pré-sal da Bacia de Santos, dos desafios tecnológicos e da necessidade de novos
more » ... ecessidade de novos investimentos daí derivados, muitas emissões primárias foram realizadas pela Petrobras e o mercado apresentou grande volatilidade e imprevisibilidade na última década. O objetivo do artigo foi testar três densidades de probabilidade para prever as probabilidades dos retornos das ações (PETR4) da Petrobras negociadas na BOVESPA a partir dos preços diários de fechamento no período de 26.06.2000 a 17.04.2012. As densidades candidatas foram a Normal, a Logística e a Cauchy. O teste de aderência de Kolmogorov-Smirnov sugere que a densidade Logística é a que melhor descreve a probabilidade dos retornos das ações da Petrobras. Os resultados indicam que o investidor pode obter uma rentabilidade diária positiva com probabilidade de 0,5130271 e uma rentabilidade maior do que 5% ao mês com uma probabilidade de 0,4698542. Palavras-chave: retorno das ações; ajuste; densidade de probabilidade. ABSTRACT: The primary issue of shares may be an important source of funding for the creation of productive capacity, particularly in an oligopolistic environment with limited bank credit. In addition to favoring the accumulation of capital of the company, with low monetary costs, it allows the reduction of corporate debt (expensive) with the banking sector. In the context of oil discoveries in the Brazil, and on the technological challenges and the need for new investment in fixed capital derived thereof, many primary issues were made and the stock market showed great volatility and unpredictability in the last decade . The objective was to test three densities of probability to predict the odds of daily stock returns (PETR4) Petrobras traded on BOVESPA, from the daily closing prices for the period 26.06.2000 to 17.04.2012. The candidate density functions were Normal, Logistic and Cauchy. The adherence test of Kolmogorov-Smirnov suggests that the Logistic density is the one that best describes the probability of stock returns of Petrobras. The results indicate that the trader can obtain a profitability daily positive probability 0.5130271 and a yield greater than 5% per month with a probability of 0.4698542.
doi:10.5902/red.v2i24.5599 fatcat:y4msskjqkfftnkvm7lffhuqnla