Relevância da estrutura de dívida para os determinantes da estrutura de capital: um estudo com dados em painel

Angela Cristiane Santos Póvoa, Wilson Toshiro Nakamura
2015 Revista Contemporânea de Contabilidade  
UFSC, Florianópolis, v. 12, n. 25, p. 03-26, jan./abr. 2015 4 Resumo Em linhas gerais, o estudo dos fatores determinantes da estrutura de capital tem tratado o capital de terceiros como uma fonte homogênea de recursos, não obstante este ser muitas vezes formado por uma variedade de instrumentos de captação de recursos. Este artigo busca analisar a relevância da heterogeneidade da estrutura de dívida para a compreensão da estrutura de capital. Os resultados mostram que as características das
more » ... cterísticas das empresas estão associadas à tomada de recursos por meio de fontes específicas e que o uso de medidas gerais de endividamento como variável dependente pode, efetivamente, "esconder" fatores relevantes para a composição da estrutura de capital. Palavras-chave: Estrutura de dívida. Estrutura de capital. Homogeneidade. Heterogeneidade. Abstract In general, the study of the determinants of capital structure has handled the third-party capital as a homogeneous source of funds, despite this being often formed by a variety of fundraising instruments. This paper analyzes the relevance of heterogeneity of debt structure for understanding the capital structure. The results show that the firms' characteristics are associated with resources taken by specific sources and the use of general measures of debt as the dependent variable can effectively "hide" relevant factors for the composition of the capital structure.
doi:10.5007/2175-8069.2015v12n25p03 fatcat:vbjs4f7sfbc6bmqbe6x7amtljq