Beliefs formation and the puzzle of forward guidance power

Elton Beqiraj, Giovanni Di Bartolomeo, Marco Di Pietro
2019 Journal of macroeconomics  
Marco (2017) : Beliefs formation and the puzzle of forward guidance power, ZBW -Deutsche Zentralbibliothek für Wirtschaftswissenschaften, Leibniz-Informationszentrum Wirtschaft, Kiel und Hamburg This Version is available at: http://hdl.handle.net/10419/175198 Standard-Nutzungsbedingungen: Die Dokumente auf EconStor dürfen zu eigenen wissenschaftlichen Zwecken und zum Privatgebrauch gespeichert und kopiert werden. Sie dürfen die Dokumente nicht für öffentliche oder kommerzielle Zwecke
more » ... igen, öffentlich ausstellen, öffentlich zugänglich machen, vertreiben oder anderweitig nutzen. Sofern die Verfasser die Dokumente unter Open-Content-Lizenzen (insbesondere CC-Lizenzen) zur Verfügung gestellt haben sollten, gelten abweichend von diesen Nutzungsbedingungen die in der dort genannten Lizenz gewährten Nutzungsrechte. Abstract We study the extent to which the belief-formation process a¤ects the dynamics of macroeconomic variables when the central bank uses forward guidance. Standard sticky-price models imply that far future forward guidance has huge and implausible e¤ects on current outcomes, these e¤ects grow in its horizon (forward guidance power puzzle). By a parsimonious macro-model that allows for the role of bounded rationality and heterogeneous agents, we obtain tempered responses for real and nominal variables. JEL: E40, E50, E21.
doi:10.1016/j.jmacro.2019.01.001 fatcat:gld65acrnbgh3omeq3w5cmmugm